NYHETSARKIVET
25 feb 2026 17:06
DI varnar för storsmäll för AP-fonder som satsat på Stegra
Dagens Industri (Di) rapporterar idag att investmentbolget Kinnevik i sitt bokslut halverar värdet på sitt innehav i stålprojektet Stegra från 1,3 till 0,65 miljarder kronor. Det innebär att bolagets totala värdering faller från 43 till 22 miljarder kronor. Enligt Di slår nedskrivningen direkt mot de statliga pensionsfonderna AP2 och AP4, som också investerat i Stegra.
Di uppger att AP2 är den enda AP-fonden med en direkt investering i Stegra, värd omkring en halv miljard kronor, motsvarande cirka 2 procent av bolaget. Vid årsskiftet 2024/2025 värderade AP2 sitt innehav till 742 miljoner kronor, i linje med Kinneviks tidigare värdering. Därutöver har AP2 investerat nära 200 miljoner kronor och AP4 cirka 420 miljoner kronor i Al Gores klimatfond Just Climate, där Stegra är ett av innehaven.
Trots Kinneviks kraftiga nedskrivning vill AP-fonderna enligt Di inte kommentera eventuella värdeförändringar. AP2 har tidigare meddelat att man inte spekulerar i värdeförändringar innan ordinarie värdering vid årsskifte.
Di sätter också Stegra-investeringen i ett större sammanhang. Tidningen påminner om AP-fondernas tidigare kritiserade investeringar i Northvolt, där AP14 tillsammans förlorade nära 6 miljarder kronor via det samägda bolaget 4 to 1 Investments.
Enligt Di valde AP2 dessutom att inte ta med investeringarna i Northvolt och Stegra när fonden redovisade sin historiska avkastning i onoterade tillgångar, eftersom de placerats i en särskild hållbarhetsportfölj. Detta för att i någon mån kunna hävda sig i konkurrens med AP 6.
Di noterar även att AP6, som varit specialiserad på onoterade tillgångar, avstod från att investera i både Northvolt och Stegra då riskerna ansågs för höga. Samtidigt konstaterar Di att AP2 haft den svagaste avkastningen bland de statliga AP-fonderna.
Sammanfattningsvis visar Di att Kinneviks nedskrivning kan innebära en ny värdesmäll för statliga pensionsmedel, samtidigt som fondernas hantering av risk och redovisning åter hamnar i fokus.
Di uppger att AP2 är den enda AP-fonden med en direkt investering i Stegra, värd omkring en halv miljard kronor, motsvarande cirka 2 procent av bolaget. Vid årsskiftet 2024/2025 värderade AP2 sitt innehav till 742 miljoner kronor, i linje med Kinneviks tidigare värdering. Därutöver har AP2 investerat nära 200 miljoner kronor och AP4 cirka 420 miljoner kronor i Al Gores klimatfond Just Climate, där Stegra är ett av innehaven.
Trots Kinneviks kraftiga nedskrivning vill AP-fonderna enligt Di inte kommentera eventuella värdeförändringar. AP2 har tidigare meddelat att man inte spekulerar i värdeförändringar innan ordinarie värdering vid årsskifte.
Di sätter också Stegra-investeringen i ett större sammanhang. Tidningen påminner om AP-fondernas tidigare kritiserade investeringar i Northvolt, där AP14 tillsammans förlorade nära 6 miljarder kronor via det samägda bolaget 4 to 1 Investments.
Enligt Di valde AP2 dessutom att inte ta med investeringarna i Northvolt och Stegra när fonden redovisade sin historiska avkastning i onoterade tillgångar, eftersom de placerats i en särskild hållbarhetsportfölj. Detta för att i någon mån kunna hävda sig i konkurrens med AP 6.
Di noterar även att AP6, som varit specialiserad på onoterade tillgångar, avstod från att investera i både Northvolt och Stegra då riskerna ansågs för höga. Samtidigt konstaterar Di att AP2 haft den svagaste avkastningen bland de statliga AP-fonderna.
Sammanfattningsvis visar Di att Kinneviks nedskrivning kan innebära en ny värdesmäll för statliga pensionsmedel, samtidigt som fondernas hantering av risk och redovisning åter hamnar i fokus.
Pensionsnyheterna i Sverige AB
Rapsgatan 1
118 61 Stockholm
info@pensionsnyheterna.se
www.pensionsnyheterna.se
Orgnr: 559339-5907
118 61 Stockholm
info@pensionsnyheterna.se
www.pensionsnyheterna.se
Orgnr: 559339-5907